：房）、辽宁（固kaiyun登录入口 kaiyun平台投、能源）、云南（水利）、宁夏（水利、重大项目）。新质生产力加快发展，产业服务类行业有望维持高景气2024年1月，工信部等七部门发布关于推动未来产业创新发展的实施意见，从新基建向未来产业发展，重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展，。”

　　1.传统基建投资总量增速趋缓，经济大省挑大梁，高风险地区聚焦重点领域本篇报告系投资全景图系列之2024年展望，在政策聚焦化债、严控高风险地区投资的背景下，24年基建投资增速或受影响，我们认为对建筑企业而言，下游需求更多受固定资产投资影响，三大工程、产业投资有望成为重要抓手，经济大省将承担更多责任，预计24年全国固投增速有望提升：1）从未来领域增速看，城中村改造>

　　数字基建>

　　能源建设>

　　水利>

　　交通>

　　保障房（配租型放缓，配售型加快），产业投资加码；2）从区域看，江苏、浙江、安徽、四川等经济大省投资计划体现出更好韧性；高风险地区聚焦重点领域，内蒙古、辽宁、云南等值得关注。

　　2.回顾：可再生能源建设、保障性租赁住房完成进度相对较快从总量增速看，“十四五”期间，保障性租赁住房>

　　数字基建（15%左右）>

　　能源建设（10%-15%）>

　　水利建设（5%-10%）>

　　交通建设（5%左右）；从2023年实际增速看，能源建设（电力投资23%，可再生能源装机25%）>

　　水利建设（10.1%）>

　　交通建设（1-11月2.9%），其中铁路较快（23年7.5%），公路放缓（1.2%）>

　　数字基建（0.3%）>

　　保障性租赁住房（-23%）；从“十四五”完成进度看，可再生能源（70%）>

　　保障性租赁住房（65%）>

　　水利建设（60%-70%）>

　　交通建设（50%-60%），其中公路（60-70%），铁路（63%），高铁（59%）>

　　数字基建（34%），其中5G基站建设进度较快（81%）。

　　3.展望：“城中村”迎弹性阶段，数字基建有望追赶进度，水利投资或将提速我们判断总量层面，三大工程中“城中村”作为新增抓手有望迎来较大弹性，传统保障性租赁住房增速面临放缓，但配售型保障性住房提速，有望成为保障房建设的重要补充部分；数字基建有望加快追赶进度实现高增长；水利投资在专项资金支持下24年有望提速；能源建设执行前置明显，预计仍将保持较好增长，但增速逐步放缓，其中24年太阳能装机增速将有所回落，风电装机增速稳定；交通基建预计放缓。

　　4.故从未来总量增速看，城中村改造>

　　数字基建>

　　能源建设>

　　水利>

　　交通>

　　保障房（配租型放缓，配售型加快）。

　　5.区域投资吸引力分化加剧，重视确定性我们发现财政实力较强省份“十四五”规划执行前置相对明显，部分高风险地区“十四五”完成目标或存一定挑战，因此我们认为短期24年各项目标的有效性或高于“十四五”，据此绘制投资吸引力地图：（1）经济大省投资侧重点有望拥有较高可预见性，除却均聚焦产业投资、城市更新等领域外，江苏（交通、保租房、重大项目，括号内为优势发展领域，后同）、浙江（交通、水利）、安徽（交通）、四川（交通）；（2）高风险地区24年目标多有放缓，但部分地区在相关领域积极性较高，内蒙古（固投、重大项目、保租kaiyun登录入口 kaiyun平台房）、辽宁（固投、能源）、云南（水利）、宁夏（水利、重大项目）。

　　6.新质生产力加快发展，产业服务类行业有望维持高景气2024年1月，工信部等七部门发布关于推动未来产业创新发展的实施意见，从新基建向未来产业发展，重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展，新质生产力将成为经济增长的重要动能。

　　7.根据我们对各省重大项目投资梳理，新兴产业投资持续旺盛，多聚焦于新能源、电子、医药生物、新材料、高端装备、工业自动化等领域，半导体工程、设备租赁等产业服务类细分行业有望受益维持高景气。

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