10月主要经济数据延续了稳中向好的趋势。作为经济成效综合体现的工业增长略有回落，整体平稳，也表明了中国经济运行的偏稳。三大门类产业除公共事业外均有回升。

　　我们认为作为经济第一增长动力的投资，连续三个月维稳，企稳态势巩固。其中基建投资4月以来增速首次加快。随着超长期限国债以及地方政府专项债券的发行使用，以及发改委将提前下达2025年部分“开云官方 kaiyun官方网两重”建设项目的清单和中央预算内投资计划，我们认为将有望加快推动项目开工建设，加快形成实物工作量，也将有助于拉动基建投资靠前发力。制造业投资连续平稳回升，支撑固定投资增长。地产投资再度走弱，我们认为地产的政策支持力度持续加强，房地产投资有望趋稳改善，需持续关注。

　　而此前表现偏弱消费数据本月加速回升，“两新”政策落实推进下，“两新”政策落实推进下，对于消费的提振效果显现，叠加国庆长假以及电商促销活动等因素，促进了本月消费的明显回升。

　　近期政策密集出台，我们认为在存量政策落实，一揽子增量政策加力推出下，逆周期调节力度明显加强，政策发力稳增长、扩内需，促进房地产止跌回稳。我们认为在政策刺激下，基建投资有望持续增长，房地产投资也有望改善，减少对固定资产投资的拖累。我们认为作为经济第一增长动力的投资有望平稳增长，加上消费的刺激政策显效，中国经济有望平稳中回暖，实现全年经济社会发展目标任务。

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