5.1. 传统资源品：价格拐点未见，需求仍开云官方 kaiyun官方网偏弱，关注减产节奏 传统资源品下游需求预计持续偏弱，核心关注供给端去化节奏。目前传统资源品中存在产能压力的行业为建材（水泥、玻璃）、钢铁、化工，其下游需求与整体内需，特别是地产基建链相关度较高。目前房地产需求仍然偏弱，截至 2024 年 7 月商品房销售面积累计同比降至-18.6%，销售疲软也持续拖累供给端房企拿地和开工的信心，截至 7 月土地成交面积、房地产新开工面积、施工面积累计同比分别降至-16.2%、-23.2%、-12.1%，作为先行指标意味着后续地产施工链需求将继续承压。基建方面，受地方财政压力影响，国内狭义基建投资增速近几个月也出现下行，建筑业 PMI 明显下滑。往后看，预计地产基建对建材、钢铁、化工的需求拉动仍将较弱，传统资源品产能过剩压力将更多需要供给端，特别是行政力量去化来推进，重点在于新增产能释放的减缓，以及现有产能的关停及去化。根据上文复盘结论，价格拐点是判断产能过剩压力缓解以及股价上行拐点的重要信号，目前这几类行业明确的产品价格拐点仍需观察。

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