长江基建 2024 年交出了一份稳中有进的成绩单，在全球经济逆风下展现了老牌基建巨头的韧性。从上半年数据看，：2024年的营业额为38,985百万港元，略高于2023年的38,582百万港元。：2024年录得年度溢利8,545百万港元，较2023年的8,459百万港元略有上升。：董事会建议派发末期股息每股港币1.86元，全年合共派息每股港币2.58元，较2023年开云网站 kaiyun网址上升0.8%，股息率为5%，这份看似平淡的增长背后，藏着不少值得玩味的细节。

　　首先得给英国业务点个赞。作为长江基建的核心市场，英国板块录得强劲增长，溢利贡献为港币3,981百万元，较去年上升31%（以当地货币计算，溢利增加27%）。这背后既有通胀回落带来的融资成本降低，也得益于收购北爱尔兰配气公司 Phoenix Energy 和 69 兆瓦太阳能项目的协同效应。不得不说，长江基建在英国的布局堪称教科书级别，受监管的电力、水务、燃气网络就像定海神针，无论经济风云如何变幻，都能源源不断地输送稳定现金流。

　　长建持有电能，电能持续为集团带来重大贡献，溢利贡献为港币2,203百万元，按年增长2%。并且，长建持股港灯，因2023年高开云网站 kaiyun网址递延税项抵免，溢利贡献轻微下跌。

　　但并非所有板块都这么争气。加拿大业务就有点拖后腿，溢利贡献下降19%至港币524百万元，原因包括市场电价回落，新推出的超额利息和融资费用限制规定。这也折射出基建行业的一个现实：即便是老牌企业，也难以完全抵御区域性政策和市场波动的冲击。

　　不过，长江基建的kaiyun网页版 kaiyun入口多元化布局优势这时候就体现出来了 ——澳洲基建业务：溢利贡献为港币1,784百万元，较2023年下降4%，主要由于新修订资本弱化规则导致税务支出增加。欧洲大陆基建业务：溢利贡献较去年增长13%至港币670百万元，主要得益于ista的强劲表现。

　　财务状况方面，长江基建依然稳如磐石。手握80 亿港元现金，净负债比率仅 9.8%，这样的财务健康度在高利率环境下尤为难得。

　　更值得关注的是，公司在资本运作上的进取心：一边在伦敦交易所二次上市，提升国际知名度；一边马不停蹄地收购英国风电资产，35 亿港元拿下 32 个风电场，摆明了要在可再生能源赛道上分一杯羹。这种 “稳传统 + 拓新局” 的策略，既保证了当下的现金流，又为未来增长埋下伏笔。

　　不过，也得冷静看看潜在的挑战。全球经济不确定性依然高企，高利率环境可能持续，这对基建行业的融资成本和新项目推进都是考验。此外，部分市场如香港及内地业务增长乏力，地产和交通基建面临需求疲软的压力，这提醒长江基建在多元化的同时，还得在区域深耕上多下功夫。

　　总体来看，长江基建的 2024 年答卷可圈可点。在我看来，这家公司最厉害的地方在于平衡术 —— 既有受监管业务的稳定器作用，又有新能源领域的进取姿态，再加上稳健的财务打底，在基建这个相对传统的赛道里，走出了一条攻守兼备的路子。

　　未来如果能在新兴市场和绿色基建上持续发力，或许能打开更大的增长空间。对于投资者而言，这样的企业或许少了些爆发力，但那份穿越周期的稳定性，恰恰是kaiyun网页版 kaiyun入口当下市场最稀缺的价值。

　　长和持有长江基建约 75.7%，我也不想蹭最近沸沸扬扬出售港口的热度，李家的资本商业版图出海欧美，用围棋来比喻再贴切不过了。这就像一位顶尖棋手在棋盘上布下 “星罗棋布” 的大局 —— 早年间，他们在欧美核心市场如英国、加大、澳洲等地落子，每一步都精准卡位能源、基建、电讯等 “天元” 要地。这些 “棋子” 看似分散，实则通过产业链协同形成 “大龙” 之势，既有受监管的公用事业作为 “活眼” 保障根基，又有新能源、科技等新兴领域作为 “外势” 拓展空间。

　　更绝的是，这种布局如同围棋中的 “围空” 策略：在老牌发达国家，李家通过收购电网、港口、水务等 “护城河” 资产，构建起难以被撼动的市场壁垒，就像在棋盘上围成一片片稳固的 “实地”；同时，又以这些成熟业务为支点，向可再生能源、数字基建等未来赛道延伸，如同在中腹布下 “厚势”，等待时机转化为新的增长点。

　　这种 “扎根欧美、全球落子” 的棋路，既规避了单一市场的风险，又通过全球化的资源调配形成 “连环劫” 般的韧性 —— 即使某一区域短期承压，其他板块的现金流也能源源不断地反哺，最终在国际商战的棋盘上形成 “多面开花、全局掌控” 的态势，长河落日圆，百年基业长青；