《2025年建筑行业分析》由联合资信刘珺轩撰写，对2024年建筑行业运行状况进行剖析，并展望2025年行业趋势，核心内容总结如下：

　　- 2024年建筑行业运行情况：2024年，建筑行业下游需求呈现分化态势。固定资产投资同比增长3.20% ，但房地产开发投资同比下降10.60%，新开工、施工、竣工面积均下降，去库存压力大，行业仍处底部调整阶段。基建投资累计增速为9.19%，细分领域有增有减，中央和地方项目分化。受下游需求影响，建筑业总产值和增加值增速下降，新签合同额同比下降5.21%，不过建筑企业加大海外布局，对外承包工程业务新签合同额和完成额实现增长。

　　- 上游原材料供给情况：2024年，水泥价格波动增长但仍处于低位，钢材价格kaiyun网页版 kaiyun入口波动下行。预计未来建筑材料需求持续低迷，水泥和钢材kaiyun网页版 kaiyun入口价格将呈震荡走势，这对建筑施工企业成本影响较大。

　　- 建筑行业竞争态势：行业景气度下行，国企尤其是央企凭借较强的融资能力和项目获取能力，市占率进一步提高。民营企业受外部环境冲击较大，逐渐被动出清，建筑业行业集中度不断提升。

　　- 建筑行业运行趋势展望：2025年，房地产开发投资预计仍下降，但降幅收窄；基建投资依旧是稳增长的关键，狭义基建投资增速可能小幅回升。建筑行业基本面预计变化不大，央企市场份额将进一步扩大，与地方国企、民营企业差距拉大。“新基建”和海外领域发展空间较大，而传统房建为主的民营建筑企业市场容量缩减，竞争加剧。整体上，2025年建筑行业需求有望企稳，建筑企业收入或保持平稳，地方政府工程项目回款可能加速，但改善空间有待观察。